Kalshi获CFTC支持上诉：预测市场监管权争议升级至俄亥俄案
CFTC向第六巡回上诉法院提交法庭之友意见陈述，支持Kalshi在俄亥俄州预测市场监管案中的上诉。案件焦点在于体育赛事合约应由联邦商品监管框架管理，还是可被州政府按照体育博彩法律认定为无证赌博。
Kalshi手机界面与品牌标志，CFTC支持其在俄亥俄州预测市场监管案中提出上诉
美国商品期货交易委员会向第六巡回上诉法院提交法庭之友意见陈述，支持Kalshi在俄亥俄州的上诉。案件焦点在于预测市场应由联邦商品监管框架管理，还是可被州政府按照体育博彩法律认定为无证赌博。
重点速览
- CFTC支持Kalshi上诉，主张预测市场属于其联邦专属管辖范围。
- 俄亥俄州监管方认为Kalshi体育赛事合约构成无证体育博彩。
- 多州正与CFTC围绕预测市场监管权发生冲突，联邦与州监管边界成为核心争点。
CFTC支持Kalshi上诉，俄亥俄案成为预测市场监管焦点
美国商品期货交易委员会已向美国第六巡回上诉法院提交法庭之友意见陈述，支持预测市场运营商Kalshi在俄亥俄州的上诉。
这起案件为KalshiEx LLC诉Matthew T. Schuler等人案。CFTC在文件中主张，根据国会制定的联邦监管框架，预测市场应由CFTC拥有专属管辖权。
案件之所以受到关注，是因为它不只是Kalshi与单一州监管机构之间的争议。它正在成为美国预测市场监管权归属的代表性案件。
体育赛事合约触发州监管反击
俄亥俄州赌场管理委员会执行主任马修·舒勒等州官员认为，Kalshi推出的体育赛事合约，在州法律下相当于无证体育博彩。
这也是各州监管机构反对预测市场扩张的核心理由。只要合约标的与体育比赛结果有关，州监管方就倾向将其纳入体育博彩框架，而不是单纯视为联邦监管下的事件合约。
3月，首席法官Sarah D. Morrison驳回Kalshi的初步禁令请求，并认为国会并未明确表示要优先排除各州体育博彩法律。
联邦与州监管边界扩大冲突
CFTC主席迈克尔·S·塞利格在随附声明中批评俄亥俄州联邦地区法院的裁决。他认为，该法院对CFTC管辖权作出过于狭窄的解读，并要求上诉法院纠正这一判断。
塞利格强调，CFTC不会允许州政府削弱该机构对相关市场的长期管辖权。这个表态显示，CFTC正在把预测市场视为联邦监管权必须守住的领域。
| 争议方 | 核心立场 |
|---|---|
| CFTC | 预测市场应由联邦商品监管框架管理 |
| Kalshi | 体育赛事合约属于受监管事件合约 |
| 俄亥俄州监管方 | 相关产品可能构成无证体育博彩 |
| 多州总检察长 | 各州赌博法与消费者保护不能被绕过 |
预测市场跨州交易强化联邦监管理由
塞利格在金融业监管局年会上也为联邦监管必要性辩护。他表示，相关市场跨越州界，全国用户都在进行交易，因此需要统一的联邦监管机构。
这正是CFTC与州政府分歧最大的地方。CFTC强调跨州市场的一致监管，各州则强调体育博彩和赌博活动长期由州法管理，不能因为产品被包装成合约交易就绕过地方规则。
多州诉讼升温，预测市场从选举扩展到体育
自2024年美国总统选举周期以来，预测市场人气快速上升，相关产品也从政治事件扩展到体育赛事等更敏感领域。
CFTC认为，部分州政府正在侵蚀联邦对预测市场的监管空间。该机构已就亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、纽约州和威斯康星州试图监管预测市场的行为提起诉讼。
CFTC还曾获得针对亚利桑那州监管相关预测市场的初步禁令，并已向第九巡回上诉法院和马萨诸塞州最高法院提交类似法庭之友意见陈述。
各州坚持消费者保护与赌博法权限
州政府方面并未退让。纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯与其他37位总检察长，上个月提交法庭之友意见陈述，支持马萨诸塞州对Kalshi提起的诉讼。
詹姆斯表示，预测市场不能忽视各州用于保护消费者的赌博法律。这个观点代表了多州监管方的共同担忧：如果体育赛事合约完全由联邦商品监管覆盖，州级体育博彩许可制度可能被削弱。
Kalshi案将影响美国预测市场下一步扩张
Kalshi在俄亥俄州的上诉结果，可能影响美国预测市场未来能否继续扩大体育赛事合约业务。如果法院支持CFTC立场，预测市场运营商将获得更明确的联邦监管依据。
但如果州政府立场获得支持，预测市场平台可能需要面对更复杂的州级许可、合规和产品限制。尤其是涉及体育赛事、消费者保护和赌博法的产品，将更难以全国统一推出。
体育博彩与事件合约边界仍未清晰
这场争议的关键，不在于预测市场是否受监管，而在于由谁监管、按什么法律监管。CFTC希望以联邦商品市场逻辑处理事件合约，各州则认为体育赛事结果投注已经触及体育博彩核心范围。
随着Kalshi、其他预测市场平台和州级监管机构持续交锋，美国预测市场的扩张速度将越来越依赖法院判决。俄亥俄案接下来若出现新进展，可能成为划定体育赛事合约与州级博彩监管边界的重要节点。
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