美高梅路氹EBITDA同比大增55%，澳门业务结构性分化加剧

美高梅中国公布最新季度业绩，路氹城物业调整后 EBITDA 同比增长 55%，成为集团盈利增长的主要来源。相比之下，澳门半岛物业收入增速放缓，盈利承压。文章通过数据对比，梳理路氹与半岛在贵宾与大众市场表现上的结构性差异，呈现当前澳门博彩市场的分化趋势。

美高梅中国最新季度财报显示，其路氹城物业盈利能力显著提升，调整后 EBITDA 同比增长超过五成，成为集团业绩的核心驱动力。

与之形成对比的是，澳门半岛物业增长趋缓，反映出当前澳门博彩市场在区域、客群与产品结构上的明显分化。

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路氹城业务成为盈利增长核心引擎

第四季度，美高梅路氹城物业在收入与盈利两端均实现显著增长。

该物业总收入接近 61.4 亿港元，同比增长 34.06%，调整后 EBITDA 达到 18.8 亿港元，同比增幅高达 55.03%。

这一表现直接带动美高梅中国整体盈利能力提升，使路氹城继续巩固其在集团内部的核心地位。

尽管贵宾赌桌游戏的营业额同比略有回落，但赢利能力出现反向提升。

贵宾赌桌游戏总赢利同比增长 58.39%，单桌日均赢利提升至 24.1 万港元，反映出高端客群质量与赌桌效率的同步改善。

在非贵宾业务方面，路氹城主赌场赌桌和老虎机均保持稳健增长。

大众市场的稳定扩张，为集团提供了更具韧性的现金流基础。

相比路氹城，美高梅澳门（半岛物业）的增长动能明显减弱。

该物业季度收入同比仅增长 4.1%，调整后 EBITDA 反而同比下降 4.68%。

半岛物业贵宾赌桌游戏营业额同比增长超过四成，但赢利却出现双位数下滑，单桌日均赢利同步下降。

这一结构性背离，显示出在特定区域内，高端客群的盈利质量仍面临压力。

从集团层面看，美高梅中国第四季度总收入超过 96.1 亿港元，同比增长 21.42%，物业 EBITDA 同比增长 29.46%，达到 27.5 亿港元。

在澳门博彩市场整体复苏节奏逐步明朗的背景下，路氹城与半岛物业的差异化表现，正在成为评估运营商竞争力的重要参考指标。

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【责任编辑：吉米巴特勒 >>>其他文章】
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