澳门春节前赌收日均跌14% 花旗维持2月赌收205亿预测

花旗银行指出，澳门已进入农历新年前的传统淡市。2月首8日博彩毛收入（GGR）估算约50亿澳门元，日均约6.25亿澳门元，较1月日均水平下跌14%。

不过，花旗维持2月整体赌收205亿澳门元的预测，市场仍将关注新春旺季能否带动后段回升。

澳门2月首8日赌收与日均跌幅数据

2月首8日博彩毛收入估算约50亿澳门元（6.21亿美元），折算日均约6.25亿澳门元（7,760万美元）。

该日均水平较1月日均下跌14%，亦较2025年2月的7.05亿澳门元（8,760万美元）下跌11%。

指标	数值	对比与变化
2月首8日博彩毛收入（GGR）	50亿澳门元（6.21亿美元）	—
2月首8日日均GGR	6.25亿澳门元（7,760万美元）	较1月日均 -14%
2025年2月日均GGR	7.05亿澳门元（8,760万美元）	较之 -11%

花旗分析师George Choi及Timothy Chau指出，日均表现放缓，主要反映春节前的季节性转淡。

贵宾转码与中场回落区间的行业信号

下跌幅度集中在贵宾与中场两条线

报告引述业界消息称，本月以来贵宾厅转码量较1月下跌12%至14%；中场博彩毛收入则下跌11%至13%。

在需求转淡的同时，赢面维持在正常水平，意味着波动主要来自客流与投注活跃度，而非异常赢率。

分项	相对1月变化
贵宾厅转码量	-12% 至 -14%
中场博彩毛收入	-11% 至 -13%
赢面	维持正常

季节性淡市被视为主因

花旗将上述回落归因于农历新年前的传统淡季特征，属于时间节点驱动的短期放缓，而非对全年趋势作出结论性调整。

花旗2月与1–2月赌收预测仍维持不变

2月GGR预测205亿 需要更高的后段日均

花旗维持2月整体博彩毛收入预测205亿澳门元（25.5亿美元），按年上升4%。

要达到该预测，本月剩余时间日均博彩毛收入需达到约7.75亿澳门元（9,630万美元）。

项目	预测/要求
2月整体GGR预测	205亿澳门元（25.5亿美元）
同比变化	+4%
2月剩余时间所需日均GGR	约7.75亿澳门元（9,630万美元）

1–2月合计431亿 用以平滑春节日期差异

花旗亦维持1至2月合计博彩毛收入预测431亿澳门元（53.5亿美元），按年上升13.5%，并指出该合计口径可减少农历新年日期不同造成的基数影响。

同时，澳门1月博彩毛收入为226亿澳门元（28.1亿美元），按年上升24.0%。

指标	数值	同比
1–2月合计GGR预测	431亿澳门元（53.5亿美元）	+13.5%
1月GGR	226亿澳门元（28.1亿美元）	+24.0%

新春旺季预期与酒店预订信号的市场关注点

市场观点普遍预期，澳门持牌博彩运营商将在春节期间迎来需求回升。

美高梅中国亦在上周业绩电话会议中提到客房预订情况稳健，反映旺季前段的住宿需求仍具支撑。

在此背景下，2月上旬的日均回落更被视为“旺季前的正常换挡”，市场焦点转向假期实际客流与博彩转化，能否推动后段日均回到花旗预测所需区间。

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