Entain预计2025年亏损9.05亿美元 英国在线博彩税上调冲击行业

英国在线博彩运营商Entain公布2025年财务预期，预计全年税后亏损将达到6.81亿英镑，约合9.05亿美元。

这将成为公司连续第三年出现重大亏损。

公司表示，亏损的重要原因之一是英国即将实施的在线博彩税上调政策，该政策预计将在2026年4月生效，并对行业利润率产生明显影响。

Entain2025年财务表现：收入增长但出现巨额亏损

尽管利润出现亏损，Entain整体业务仍保持一定增长。

数据显示，公司2025年净博彩收入与集团总收入均实现小幅上升。

Entain2025年核心财务数据

指标	2024年	2025年	同比变化
税后亏损	4.61亿英镑	6.81亿英镑	增加2.2亿英镑
净博彩收入	51.6亿英镑	53.3亿英镑	+3%
集团收入	50.9亿英镑	52.5亿英镑	+3%
基础EBITDA	10.8亿美元	11.6亿美元	+7%

公司表示，其中4.88亿英镑减值损失与英国博彩税结构变化有关，这也是亏损规模扩大的主要原因之一。

英国博彩税上调至40% 在线业务面临压力

英国财政部已在秋季预算报告中宣布，将对在线博彩行业进行税制调整。

从2026年4月起，在线游戏税率将从21%提高至40%。

英国在线博彩税变化

项目	调整前	调整后
在线博彩税率	21%	40%
生效时间	—	2026年4月

税率几乎翻倍预计将对运营商利润率造成明显压力，同时也促使企业重新评估运营结构。

英国与爱尔兰市场：线上增长线下下降

在英国和爱尔兰市场，Entain收入仍然保持增长，但结构出现明显变化。

线上业务成为主要增长来源，而实体投注店收入持续下降。

英国与爱尔兰业务结构

业务类型	2024收入	2025收入	同比
在线博彩与游戏	9.85亿英镑	11.4亿英镑	+15%
实体博彩门店	10.7亿英镑	10.5亿英镑	-2%
市场总收入	20.5亿英镑	21.9亿英镑	+6%

实体博彩参与度下降已成为英国博彩行业的长期趋势。行业调查显示，越来越多用户转向线上平台。

国际市场表现分化：美国增长最强

Entain在全球多个地区运营业务，包括欧洲、北美、南美和澳大利亚。不同地区表现差异明显。

Entain主要国际市场表现

市场	收入变化
欧洲市场	+6%
中欧和东欧	+5%
巴西	-1%
澳大利亚	-6%

其中，美国市场增长最为明显。Entain持有BetMGM合资公司50%的股份，该平台预计2025年收入将达到28亿美元，同比增长33%。

BetMGM业务增长

业务	收入增长
在线体育博彩	+63%
iGaming	+24%

美国市场目前被视为公司未来最重要的增长动力之一。

Entain未来策略：强化线上业务与现金流

公司预计2026年在线博彩收入将继续增长。管理层预测，不包括美国市场的在线业务净博彩收入将实现5%至7%的增长。

同时，公司预计在线业务EBITDA利润率将达到23%至24%。

通过调整成本结构和业务组合，Entain计划部分抵消英国税制变化带来的约25%利润冲击。

Entain首席执行官Stella David表示，公司全球多元化业务布局是应对监管变化的重要基础。

她指出，公司未来将继续优化战略结构并提升现金流表现，预计从2028年起每年可实现至少5亿英镑的调整后现金流。

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