联邦与州监管冲突加剧 Kalshi在内华达遭新命令

美国内华达州的法律争议出现重大转折。内华达联邦地区法院法官安德鲁·戈登最新裁定，撤销此前阻止州政府执行“停止令”的临时禁令，并要求基于真实世界事件运作的预测市场平台 Kalshi 停止在该州的业务运营。这项裁决使联邦与州关于“体育赛事合约是否属于赌博”的监管分歧进一步升级。

Kalshi 主张其已在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册，因此属于联邦管辖；然而内华达州监管机构则坚持认为，卡尔希提供与体育赛事结果相关的合约，本质上属于赌博活动，必须持有州级牌照。

法官否定“联邦独占管辖”解释 强调州权监管传统

法官戈登在裁决中指出，卡尔希的解释“将要求全国所有体育博彩业务都归 CFTC 监管，而非州政府或部落机构”，并表示该立场不仅与美国几十年来在博彩监管上的联邦制度不符，也违背国会立法意图，因此“站不住脚”。

此裁决推翻了自 4 月以来对内华达州停止令的限制。戈登在本月的听证会上已暗示可能会改变方向。

Kalshi 随后公开表示不同意裁决，并计划向美国第九巡回上诉法院提出上诉，强调自己是“受联邦监管的全国性事件交易平台，与传统州监管的体育博彩公司具有本质区别”。

多州判决相互矛盾 法律战线全国延伸

美国多州法院正在处理类似争议，但判决并不一致：

• 新泽西州：批准 Kalshi 的禁令申请。
• 马里兰州：法官驳回救济请求，案件仍在上诉。
• 加利福尼亚州：法院裁定赛事合约不违反《印第安博彩监管法》。
• 威斯康辛州：部落机构提起相关诉讼。
• 纽约、马萨诸塞、俄亥俄：调查持续进行，其中马萨诸塞将于 12 月 9 日举行听证会。

戈登还引用了内华达州此前处理 Crypto.com 的案件，指出“体育赛事结果不构成可由 CFTC 管辖的互换合约（swap）”，进一步削弱了卡尔希的法律基础。

内华达监管机构要求强化执法 Robinhood 同步受影响

内华达州博彩控制委员会主席迈克·德雷泽表示，将继续采取法律行动制止卡尔希在州内运营，并反对其提出的“暂缓执行裁决”请求。

与此同时，股票交易平台 Robinhood 曾要求允许用户继续购买卡尔希的体育合约，但法院已拒绝，并指出 Robinhood 同意在诉讼期间暂停新合约提供。

目前，美国已有 39 个州和华盛顿特区合法化体育博彩；近 20 个州与部落机构明确限制预测市场提供“体育类合约”，使行业监管环境愈发复杂。

Kalshi 表示将于上诉期间申请暂缓执行，以争取继续运营。

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