分析师：预测市场仅分流5%体育博彩投注额
Citizens Equity Research分析师Jordan Bender援引Juice Reel数据称，预测市场约分流受监管体育博彩5%的投注额（约80亿美元），但属于投注总量而非收入，影响不足以解释2025年相关博彩股的大幅下跌。报告还指出，预测市场零售用户90天内亏损率约7%、平均投注额更高，并在定价与州际热度上呈现差异。
研究机构分析认为，预测市场对受监管体育博彩的“分流”规模有限。
Citizens Equity Research在报告中估算，预测市场约蚕食体育博彩公司5%的投注额（约80亿美元），但这指投注总量而非收入；同时，散户在相关平台的亏损速度与定价差异，也引发市场对风险与监管的持续关注。
报告结论：预测市场分流约5%投注额
Citizens Equity Research分析师Jordan Bender在提交给客户的报告中援引Juice Reel数据估计，预测市场正在蚕食受监管体育博彩公司约5%的投注额，规模约80亿美元。
报告强调，这里的“投注额”指投注总量，并不等同于收入。
Bender指出，该比例略高于此前预期，但不足以解释DraftKings与Flutter Entertainment等相关股票在2025年的大幅回撤。
对运营商影响：是否涉足预测市场成变量
已布局者被视为“对冲”，未布局者承压
Bender认为，DraftKings以及FanDuel母公司Flutter等因自身也提供预测市场服务，相关影响在公司层面更接近“可对冲”。
相对而言，Bet365、BetMGM、凯撒娱乐（Caesars Entertainment）、Penn Entertainment与Rush Street Interactive等未涉足预测市场的运营商，可能面临“略微负面”的影响。
报告同时提到，Rush Street Interactive曾表示，若各州允许“是/否”交易平台影响税收结构，可能反而促使更多州推进iGaming审批，从而带来潜在利好。
用户层面：散户亏损更快、平均投注额更高
90天内亏损率7%，显著高于其他场景
报告称，预测市场的零售用户在首次使用相关交易平台后的90天内，损失约7%的投注额，而其他博彩场所的损失率约为1%。
Bender指出，这一差异与市场结构有关：经验更足的参与者与做市机制可能在单场比赛结果等交易中更占优势。
报告还给出对比称，预测市场平均投注额约185美元，高于受监管互联网体育博彩网站约55美元，从而放大了亏损体验。
定价与区域：部分州更活跃，NFL赛季推高交易量
Kalshi定价对比被提及，州际热度分化
报告提到，足球赛季带动预测市场交易量攀升，并指出在2025年NFL赛季期间，Kalshi的定价被研究认为持续劣于DraftKings与FanDuel。
区域层面，Juice Reel数据显示，纽约、新泽西、加利福尼亚、华盛顿州与俄亥俄州处于领先，而佛罗里达、佐治亚与德克萨斯等州尚未成为预测市场的热门地区。
Bender认为，随着时间推移，逐步合法化可能通过提供更成熟的在线体育博彩产品，压缩预测市场的潜在空间。
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