加拿大预测市场何时合法 Polymarket罚款成焦点
Kalshi、Polymarket等预测市场平台目前在加拿大被禁止，监管依据涉及《多边文书91-102：禁止二元期权》（MI 91-102）。安大略省证券委员会（OSC）曾与Polymarket相关公司达成和解并处罚。法律人士称，未来若要进入市场或需申请豁免，但需求与合规条件仍待观察。
随着美国预测市场交易规模快速扩张，加拿大“何时能合法运营”成为热议话题。
Kalshi、Polymarket等平台目前在加拿大被禁止，安大略省证券委员会（OSC）还曾对Polymarket作出处罚；业内人士认为，未来若要进入市场，或需向省级证券监管机构申请豁免。
加拿大现状：预测市场平台仍被禁止
像Kalshi和Polymarket这类提供“是/否”二元合约的平台，目前在加拿大被禁。
与传统体育博彩由庄家设定赔率不同，素材将预测市场描述为用户之间交易，平台主要通过交易手续费盈利。
同时，在美国，预测市场由商品期货交易委员会（CFTC）监管；但这一监管框架并不直接适用于加拿大，加拿大的合规路径仍存在不确定性。
产品属性争议点
- 预测市场多为二元合约（是/否、固定结果）
- 交易结构更像“对手方交易”，平台以手续费为主要收入来源
监管依据与处罚案例：MI 91-102与OSC和解
奥斯勒·霍斯金·哈考特律师事务所合伙人马修·伯戈因解释称，2017年12月加拿大证券监管机构发布《多边文书91-102：禁止二元期权》（MI 91-102），其对“是/否合约、满足条件支付固定金额、否则支付零（或另一固定金额）”的产品作出界定。
由于不少中心化加密预测市场的形态与加密货币结算的二元期权相似，向加拿大零售投资者提供此类市场可能触犯MI 91-102；素材还指出，“期限30天或以上的合约”可获得豁免，但未必覆盖常见的短周期事件合约。
处罚层面，素材称OSC于去年4月与Polymarket背后的公司达成最终和解：包括禁止其在安大略省资本市场活动两年，并处以超过20万美元罚款，原因是其在2020年6月至2023年5月期间向安大略省投资者提供产品，违反MI 91-102。
关键时间线
- 2017年12月：发布MI 91-102（禁止二元期权）
- 去年4月：OSC与Polymarket相关公司达成和解并处罚
- 违规期：2020年6月—2023年5月
进入市场的“可能路径”：申请豁免与条件约束
尽管被禁，从法律角度仍存在进入市场的途径：伯戈因认为，大型中心化加密预测市场若想在加拿大开展业务，几乎肯定需要向省级证券监管机构申请豁免遵守MI 91-102。
他表示，该条例明确授权加拿大证券监管机构在附加条件与限制的前提下授予豁免。是否会出现这种豁免、豁免条件为何、以及覆盖哪些产品类型，素材未给出明确结论，仍需等待监管层面的进一步动向。
灰色访问问题
CBC报道指出安大略省以外的用户可使用VPN绕过限制访问相关平台，显示现有封锁措施存在漏洞。
市场环境对比：安大略体育投注增长与预测市场需求
安大略省在线博彩协会（iGaming Ontario）的财务业绩数据称，当地在线体育博彩市场继续增长：未经调整的总博彩收入（NAGGR）创下历史新高，达到4.062亿加元，较10月份增长10%。
此外，在安大略省48家获许可在线博彩运营商中，有34家提供体育博彩服务。
对于“预测市场若进入加拿大是否会像美国一样流行”，加拿大博彩协会人士建议优先用现有工具打击无牌运营商，并强化负责任博彩、反洗钱与资金和身份验证等保护；另有业内消息人士认为，由于安大略省对持牌运营商数量限制较少，消费者未必需要转向预测市场寻求替代选择。
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