金沙集团和永利被看好扩张澳门份额，博彩股节前预期被上调
分析师认为，澳门博彩总收入增长预期仍偏保守，农历新年前板块估值存在修复空间。拉斯维加斯金沙集团与永利度假村因资产布局、客户结构及资本回报策略，被看好在澳门扩大市场份额。文章梳理相关增长判断与份额逻辑，呈现当前澳门博彩股的核心投资分歧。
在农历新年临近之际，澳门博彩板块再次获得卖方机构关注。
分析师指出，澳门博彩总收入增长预期仍偏保守，拉斯维加斯金沙集团与永利度假村在资产布局、客户结构及资本回报策略上的优势，有望推动其在澳门市场进一步扩大份额。
农历新年前澳门博彩股获重新评估
在历年惯例中，农历新年往往是澳门博彩股的重要观察窗口。
随着假期客流预期升温，市场开始重新审视板块基本面。
分析观点认为，澳门作为中国唯一合法博彩地区，其博彩总收入（GGR）恢复节奏仍未完全反映在当前市场预测中。
澳门博彩总收入预测被认为偏谨慎
增速判断出现上修空间
研究指出，2025 年澳门博彩收入同比增幅有望达到 9%，高于此前 6% 的普遍判断，下半年增长动能更为明显。
在此基础上，2026 年收入增速被预计为 8%，尽管仍低于 2019 年水平，但已略高于当前市场共识。
估值逻辑的关键变量
在收入预测上调的前提下，市场开始更关注运营商之间的份额变化，而非单纯的行业复苏速度。
金沙集团在澳门的份额逻辑未被削弱
资产覆盖与客群结构形成支撑
拉斯维加斯金沙集团通过旗下平台在澳门运营多家综合度假村，覆盖大众及高端客群。
这一结构使其在节假日客流回升阶段具备更强的承接能力。
资本回报策略增强投资吸引力
在运营层面之外，金沙集团持续通过分红与股票回购回馈股东。
近期披露的信息显示，公司已在季度内完成规模较大的股份回购，并启动既定的分红提升计划。
永利在高端市场的定位被持续看好
澳门业务或成份额增长引擎
分析认为，永利在澳门的业务更集中于高端及贵宾市场。
随着高端客群消费能力回暖，其在澳门的市场份额存在提升空间。
海外项目带来额外想象空间
除澳门外，永利在其他地区的博彩及酒店项目被视为潜在价值来源。
相关资产尚未完全反映在当前股价中，被部分分析人士视为中长期增量因素。
市场份额预期成为核心分歧点
综合来看，金沙集团与永利被同时看好的关键，在于其能够在整体增长环境中“跑赢行业”，而非依赖单一周期性反弹。
在澳门博彩收入恢复节奏逐步清晰的背景下，市场竞争格局的变化，正成为决定估值走向的重要变量。
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