澳门博彩业2026年EBITDA增长预计加速：瑞银指高端客源与效率提升成关键

瑞银预测澳门博彩业2026年EBITDA将增长约6%，博彩总收入（GGR）预计同比增长5%。报告指出，高端博彩业务回暖、运营效率提升以及智能赌桌技术部署，将成为推动澳门博彩行业盈利增长的重要因素。

瑞银投资银行最新研究报告指出，随着澳门博彩运营商逐步加强成本控制与运营效率管理，澳门博彩行业盈利能力预计将在2026年出现更明显改善。

报告预计，在博彩总收入（GGR）稳步恢复的背景下，行业息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长将重新加速。

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澳门博彩收入（GGR）2026年增长预测

瑞银预计，澳门博彩总收入在2026年将继续保持温和增长，整体同比增幅约为5%。

由于基数效应影响，全年增长节奏可能呈现“前高后低”的结构。

报告认为，2026年上半年增长动力更为明显，主要来自旅游需求恢复、市场基数变化以及高端客户消费回升。

尽管2025年行业盈利增长预计基本持平，但瑞银判断2026年行业EBITDA将重新进入增长阶段。

年度	行业EBITDA增长
2025年	基本持平
2026年	约6%

不过，瑞银同时小幅下调了2026年的盈利预测。

原因是2025年第四季度部分运营商运营支出高于此前预期，对未来盈利模型产生一定影响。

近年来，澳门博彩运营商逐步将战略重点从大规模物业升级转向运营效率提升。

瑞银认为，这一变化将成为未来利润增长的重要来源。

主要运营优化方向包括：

报告指出，智能赌桌的部署能够更准确地分析客户行为数据，从而帮助运营商优化营销活动和客户管理策略。

瑞银认为，高端博彩业务仍将是澳门博彩收入增长的重要驱动力。

随着高端住宿能力提升以及综合度假村酒店容量增加，高价值客户市场有望继续扩大。

此外，博彩运营商仍在持续推进牌照相关投资承诺，包括非博彩设施与综合度假村项目建设，这些长期投资预计将有助于保持行业盈利能力。

总体来看，瑞银认为澳门博彩行业正在从疫情后的恢复阶段逐渐转向效率驱动阶段。

随着运营效率提升与高端市场需求增长，行业盈利能力在未来几年有望继续改善。

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【责任编辑：吉米巴特勒 >>>其他文章】
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