美国世纪看好预测市场风险管理价值：事件合约仍面临监管与操纵风险

美国世纪认为，预测市场和事件合约可为投资者提供新的风险管理工具，尤其适用于通胀、供应链和政策事件判断。但由于监管前景不明、内幕交易和市场操纵风险仍未解决，机构投资者短期内仍需谨慎观察。

写有2026 predictions字样的预测市场主题图片，象征事件合约与未来市场风险判断

美国资产管理公司美国世纪认为，预测市场可为投资者提供新的风险评估工具，尤其适用于通胀、供应链、政策变化等事件判断。但在监管边界、内幕交易与市场操纵风险尚未厘清前，投资者仍应保持谨慎。

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美国世纪：预测市场可成为风险管理新工具

美国资产管理公司美国世纪在最新报告中指出，预测市场虽然仍处发展初期，但事件合约可能为投资者提供一种新的风险评估方式。

报告认为，事件合约能够将原本分散、难以量化的市场信号转化为可观察的价格。例如，通胀走势、供应链中断、国会法案通过概率、劳资罢工结束时间等，都可能通过预测市场形成更清晰的市场预期。

与传统研报或单一专家判断相比，预测市场的核心优势在于汇集大量参与者的判断。不同交易者基于新闻、数据、行业经验和资金判断形成价格，某种程度上让市场成为一套实时更新的风险温度计。

美国世纪认为，这类机制有机会发挥“群体智慧”的作用，让部分事件预测比单一机构模型更贴近现实。

消费者价格指数是美国市场每月最受关注的经济数据之一，也直接影响美联储政策预期、债券收益率和风险资产定价。

Kalshi Research曾发布一份涵盖2023年2月至2025年年中的研究，显示预测市场对CPI的估值表现，比华尔街经济学家的平均预测更准确。这也是美国世纪认为预测市场具备应用潜力的重要背景。

目前预测市场的应用场景正从体育、政治扩展到更广泛的经济与产业事件：

这种扩展使预测市场不再只是大众参与的事件投注工具，也逐渐被金融市场视为另类数据和风险定价来源。

不过，对机构投资者来说，关键问题不是预测市场有没有价值，而是这种价值能否在合规、透明和可审计的环境中稳定释放。

随着预测市场受到更多主流媒体和金融机构关注，市场对这一赛道的投资兴趣也在升温。部分预测认为，到2030年，预测市场交易量可能达到或超过1万亿美元。

但现实问题是，当前纯粹的预测市场投资标的仍然有限。Kalshi和Polymarket均为私营公司，普通投资者无法通过公开市场直接买入其股票。

因此，部分投资者开始寻找间接参与方式。

目前可被市场关注的相关标的包括：

这些公司并不等同于预测市场本身，但在行业基础设施、用户入口、交易撮合或资金支持层面，可能与预测市场发展形成关联。

美国世纪对预测市场的判断并非单向乐观。报告强调，监管前景不明朗和市场操纵风险，是当前预测市场行业最需要解决的两大问题。

预测市场的争议正在美国持续扩大。一方面，CFTC倾向于将部分事件合约视为联邦监管下的衍生品市场；另一方面，多个州政府则认为，体育、政治或现实事件合约可能具有博彩属性，应受到州级博彩法规约束。

除了监管权争议，内幕交易也是预测市场绕不开的问题。

当事件合约涉及战争、政策、企业并购、监管行动或政府决策时，部分参与者可能拥有非公开信息。如果市场价格被少数知情者提前影响，不仅会损害普通交易者，也会削弱机构投资者对平台公平性的信任。

美国世纪指出，如果公众认为预测市场不是公平交易场所，行业可能面临声誉伤害。这种风险对正试图吸引机构资金的平台来说尤其敏感。

美国世纪表示，将继续关注各州与CFTC之间的监管博弈，以及未来针对内幕交易和市场操纵的执法强度。

在监管框架和执法路径更加清晰前，投资者若想增加预测市场相关投资，仍需要保持审慎。对行业而言，接下来的关键不只是扩大交易量，而是证明事件合约市场能够在透明、公平、可监管的环境中运行。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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