冈田马尼拉首季净营收跌16%，UEC称菲律宾赌场竞争推高获客成本
Universal Entertainment公布2026年第一季度业绩，旗下冈田马尼拉净营收同比下降16%至154亿日元，经营盈利大跌92.8%，经调整EBITDA下降55.7%。UEC称菲律宾赌场竞争加剧，贵宾市场结构变化和大众客争夺推高获客成本。
冈田马尼拉综合度假村外部标志，母公司UEC公布2026年首季营收和盈利下滑
冈田马尼拉母公司Universal Entertainment公布2026年第一季度业绩，菲律宾综合度假村业务净营收同比下降16%，经营盈利大跌92.8%。集团指出，马尼拉博彩市场竞争加剧，贵宾与中场客源争夺推高获客成本。
重点速览
- 冈田马尼拉首季净营业额为154亿日元，同比下降16%。
- 经营盈利仅2300万日元，同比大跌92.8%，经调整EBITDA下降55.7%。
- UEC称菲律宾赌场市场仍处调整期，贵宾结构变化和大众客争夺持续压缩利润。
冈田马尼拉首季营收和盈利同步下滑
Universal Entertainment Corp公布2026年第一季度业绩，集团整体营业额为284亿日元，约1.79亿美元，同比增长4.2%。在弹珠机及角子机业务支撑下，集团整体亏损收窄至14.3亿日元，约900万美元。
不过，旗下菲律宾综合度假村冈田马尼拉表现明显承压。第一季度净营业额为154亿日元，约9720万美元，同比下降16%。
盈利端跌幅更大。冈田马尼拉首季经营盈利仅2300万日元，约14.5万美元，同比大跌92.8%；经调整EBITDA为20.4亿日元，约1290万美元，同比下降55.7%。
| 指标 | 2026年首季 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 净营业额 | 154亿日元 | -16.0% |
| 经营盈利 | 2300万日元 | -92.8% |
| 经调整EBITDA | 20.4亿日元 | -55.7% |
| UEC整体营业额 | 284亿日元 | +4.2% |
菲律宾赌场竞争加剧，获客成本持续上升
UEC指出，马尼拉博彩市场仍处于调整阶段，运营商之间的竞争正在变得更加激烈。公司特别提到，贵宾市场出现结构性变化，大众客群争夺也持续升温。
这意味着冈田马尼拉面对的不只是单季业绩波动，而是市场结构变化带来的利润压力。为了争取高价值客户和大众客流，运营商需要投入更多促销、会员回馈和渠道资源，获客成本随之上升。
这一变化与近年澳门市场的竞争升温有相似之处。综合度假村不再只依赖自然客流和品牌优势，还必须在会员体系、娱乐内容、线上渠道和跨区营销上投入更多资源。
会员奖赏调整与OKADA PLAY成为应对重点
面对线下赌场竞争加剧，冈田马尼拉已采取应对措施，包括重制会员奖赏计划，并推出线上博彩平台OKADA PLAY。
UEC表示，OKADA PLAY主要面向因燃油价格高企等因素而难以亲身到访冈田马尼拉的客源。平台被定位为菲律宾竞争激烈线上博彩市场中的挑战者，目标是通过高质量数字体验建立差异化。
OKADA PLAY由冈田马尼拉与PhilWeb Corporation合作推出。PhilWeb在受监管博彩平台和全国运营方面具备经验，可为线上玩家提供更顺畅的数字游戏体验。
冈田马尼拉的调整方向
- 重制会员奖赏计划，提高客户留存
- 推出OKADA PLAY，扩大线上玩家覆盖
- 强化数字体验，延伸高端品牌定位
- 应对线下客流成本上升和市场竞争
宏观环境增加菲律宾和日本业务不确定性
除了菲律宾本地竞争，UEC也提到外部经济风险。公司认为，中东地缘冲突可能影响菲律宾和日本市场，能源价格和原材料成本高企也会压缩企业盈利和民间消费。
日本市场虽然有加薪和入境旅游复苏等正面因素，但经济前景仍面临压力。由于日本高度依赖能源进口，油价变化可能同时带来通胀上升和经济放缓风险。
对UEC而言，冈田马尼拉需要在竞争加剧、成本上升和宏观不确定性中寻找新增长点。短期内，OKADA PLAY能否带来有效线上增量，会员体系调整能否改善客户回流，将成为观察冈田马尼拉业绩修复的关键。
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