BETZ与比特币相关性升至0.91，体育博彩ETF挑战加密避险叙事

Roundhill体育博彩与iGaming ETF和比特币走势呈现高度相关，365天相关系数达到0.91。分析师认为，BETZ可能反映市场风险偏好变化，也让比特币是否具备避险属性再次受到质疑。

BETZ与比特币走势高度同步

Roundhill体育博彩与iGaming ETF近期受到市场关注，原因是其与比特币走势呈现异常强的相关性。

CoinDesk引用数据显示，BETZ与iShares Bitcoin Trust ETF的90天相关系数为0.73，365天相关系数达到0.91。这意味着两类资产在过去一年中的价格走势高度一致。

R平方值约为0.83，也就是两者价格波动中超过80%的变化在统计上存在相关性。对于市场观察人士而言，这一数据强化了一个判断：投资者可能同时把体育博彩股票和比特币视为风险敏感型资产。

指标	数据
90天相关系数	0.73
365天相关系数	0.91
R平方值	约0.83
统计含义	超过80%价格变动相关

体育博彩ETF可能早于比特币反映风险偏好

这组相关性之所以引发讨论，并不只是因为数值偏高，还因为BETZ在多个市场周期中似乎早于比特币出现拐点。

BETZ曾在2021年9月达到价格峰值，而比特币在同年11月创下当时历史高点。也就是说，体育博彩ETF约早两个月见顶。

随后，BETZ在2022年9月触底，约比比特币在“加密寒冬”期间触底早三个月。分析师也指出，2025年出现类似模式，BETZ在8月见顶后，比特币随后走弱。

这种时间差并不代表BETZ直接影响比特币价格，但它可能反映市场风险偏好的提前变化。体育博彩股、iGaming股票和加密资产都容易受到流动性、投机情绪和成长股估值波动影响。

比特币避险地位再次受到质疑

BETZ与比特币高度相关，也让比特币是否能被视为避险资产的问题再次浮上台面。

如果比特币在市场压力下更接近体育博彩ETF等高风险资产，而不是黄金或国债等传统避险资产，投资者对其资产定位就需要重新评估。

一些观察人士认为，比特币目前仍与流动性环境和投资者情绪高度绑定。当市场资金偏好风险资产时，比特币可能上涨；当市场风险偏好下降时，比特币也可能同步承压。

这与“数字黄金”的叙事存在差距。至少从BETZ相关性来看，比特币在部分周期中更像宏观风险资产，而非独立于市场情绪之外的避险工具。

BETZ规模不大，但行业信号值得关注

BETZ于2020年6月推出，是首只专注于体育博彩股票的交易所交易基金。该基金追踪晨星体育博彩及iGaming精选指数，持有30只美国及国际市场上市的博彩相关股票。

该ETF当前管理资产规模约在4790万美元至5000万美元之间，规模并不算大。其最大持仓为Rush Street Interactive，约占投资组合8.05%。

根据发行方数据，BETZ自成立以来年化收益率为3.67%。虽然基金本身规模有限，但由于其覆盖体育博彩、iGaming和在线娱乐平台，仍可被视为风险偏好、线上娱乐消费和博彩股情绪的观察窗口。

相关性不是因果关系，交易信号仍需谨慎

分析师提醒，相关性并不等同于因果关系。BETZ早于比特币见顶或触底，不能直接证明体育博彩ETF能够稳定预测加密货币走势。

但这种反复出现的时间差，确实可能为交易者提供观察线索。尤其是在体育博彩股、加密资产和科技成长股同时受到流动性影响的周期中，BETZ走势可能成为风险偏好变化的辅助指标。

后续观察重点将集中在三方面：BETZ与比特币相关性是否持续、体育博彩股是否继续领先反映风险情绪，以及比特币在下一轮市场波动中能否摆脱风险资产特征。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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