Polymarket遭内华达州禁令：无证预测市场运营再遇州博彩监管阻击
内华达州法院批准初步禁令，禁止Polymarket相关公司QCX LLC在该州运营。监管机构认为，体育赛事合约和部分事件合约属于州法律下的赌博活动，平台需持有博彩许可证。预测市场行业则主张事件合约受CFTC监管，联邦与州监管权争议持续扩大。
Polymarket标志显示在电子屏幕上，背景为交易走势图，象征内华达州法院禁止无证预测市场运营
内华达州法院已对预测市场运营商Polymarket发布初步禁令，禁止其在该州提供服务。监管机构认为，体育赛事合约和部分事件合约构成赌博活动，必须取得州博彩许可证。此案也让美国预测市场的州监管与联邦监管权之争进一步升温。
重点速览
- 内华达州法院批准初步禁令，禁止Polymarket相关公司QCX LLC在该州运营。
- 内华达州博彩监管机构认为，体育赛事合约属于州法律下的赌博活动，平台需持有博彩许可证。
- 预测市场行业则主张，事件合约受CFTC监管，联邦商品法应优先于州博彩法规。
Polymarket在内华达州遭初步禁令，预测市场执法继续升级
内华达州法院对预测市场运营商Polymarket发布初步禁令，禁止其在当地继续提供服务。这是内华达州监管机构限制事件合约交易平台的最新进展，也让预测市场与州博彩监管之间的冲突进一步扩大。
内华达州第一司法区法院法官杰森·伍德伯里于5月29日批准内华达州博彩管理委员会的初步禁令动议。禁令对象为以Polymarket名义开展业务的QCX LLC公司，预计随后还会发布书面命令。
内华达州博彩控制委员会主席迈克·德雷泽表示，监管机构对裁决感到满意，并将继续执行内华达州法律，以保护当地博彩业。
| 事项 | 内容 |
|---|---|
| 监管机构 | 内华达州博彩管理委员会 |
| 涉及平台 | Polymarket |
| 涉及公司 | QCX LLC |
| 法院动作 | 批准初步禁令 |
| 裁决时间 | 5月29日 |
| 核心争议 | 事件合约是否属于州法下的赌博活动 |
内华达州称已限制已知无证预测市场
这项裁决使Polymarket成为继Kalshi和Coinbase之后，被内华达州监管机构针对的第三家预测市场相关运营商。
州监管机构表示，目前已经成功限制所有已知在内华达州运营的无证预测市场。
内华达州的执法逻辑相当明确：只要平台提供的体育赛事合约和部分事件合约符合州法下的赌博性质，就必须取得博彩许可证。没有许可证却面向内华达州用户提供相关服务，就会触发州博彩监管。
体育事件合约成核心争议，平台主张联邦监管优先
内华达州认为，体育赛事合约本质上与体育投注高度接近，因此应纳入州博彩法规管理。对内华达州来说，博彩业是高度受监管行业，任何绕过许可体系的体育事件交易，都可能冲击当地博彩市场和消费者保护机制。
预测市场运营商则持相反立场。平台方主张，事件合约受美国商品期货交易委员会监管，联邦商品法赋予CFTC对相关产品的管辖权，因此州博彩法规不应优先适用。
这也是当前美国预测市场最关键的监管冲突。平台希望以全国统一的联邦商品监管框架运营，州监管机构则坚持体育相关合约不能绕过地方博彩牌照。
内华达州选择州法院路径
此次案件中，内华达州选择在州法院而非联邦法院提起诉讼，并获得有利裁决。
法院支持州方立场的关键，在于认为相关事件合约很可能符合内华达州法律规定的赌博性质，因此监管机构的诉讼具备较高胜诉可能。
这对预测市场行业并不是好信号。若更多州法院采取类似理解，平台即使在联邦层面强调商品监管属性，也可能在实际运营中遭遇州级禁令和许可要求。
联邦上诉案仍在推进，监管权归属尚未定案
内华达州取得阶段性胜利，但预测市场监管战并未结束。涉及Kalshi、Robinhood和Crypto.com的联邦合并上诉案，目前仍在第九巡回上诉法院审理中。
该案预计将处理一个更根本的问题：《商品交易法》是否赋予CFTC对事件合约的专属管辖权，以及联邦法律是否足以阻止各州对预测市场运营商执行博彩法规。
在4月的口头辩论中，第九巡回法院法官对“联邦法律完全禁止各州监管体育事件合约”的说法表现出怀疑。
法官们关注的问题包括：这类合约是否实际上属于体育博彩，以及如果合约落入传统州监管权限，各州为何不能执行自己的赌博法律。
第九巡回裁决或影响全国类似案件
第九巡回法院后续裁决，可能对美国各地类似纠纷产生重大影响。
如果法院支持州监管机构，预测市场平台可能需要在多个州分别处理博彩许可、产品限制和合规义务。体育事件合约尤其可能成为最先被限制的产品类别。
如果法院支持平台方和联邦优先原则，预测市场行业将获得更强的全国性运营基础，也会进一步推动事件合约从小众市场走向更广泛交易场景。
新泽西案件曾支持Kalshi，但州监管阻力仍在
预测市场行业并非没有赢得过关键案件。今年早些时候，第三巡回上诉法院在Kalshi与新泽西州的纠纷中作出有利于Kalshi的裁决，支持行业关于联邦商品法优先于部分州博彩执法行动的论点。
不过，内华达州最新禁令显示，不同司法辖区对事件合约的理解仍存在明显差异。部分法院可能更重视联邦商品监管框架，另一些法院则可能更强调州对赌博活动的传统监管权。
这种分歧会让预测市场运营商面临更高不确定性。即使某个平台在一个州获得有利裁决，也不能保证在其他州拥有同样结果。
预测市场进入多线法律战阶段
Polymarket遭内华达州禁令后，美国预测市场行业的法律风险进一步升高。
州监管机构关注的是博彩许可、消费者保护和本地博彩市场秩序。预测市场平台关注的则是全国统一运营、事件合约合法性和联邦监管优先权。
接下来，行业焦点将集中在第九巡回上诉法院裁决、内华达州后续书面命令，以及其他州是否跟进类似执法行动。
对Polymarket、Kalshi、Coinbase等平台来说，体育事件合约能否继续作为增长产品存在，将取决于法院如何划定赌博活动、商品衍生品和预测市场之间的法律边界。
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