DigiPlus重启8700万美元股票回购投资者施压后延长12个月授权

DigiPlus Interactive重启约8700万美元股票回购计划，有效期延长12个月。此前，与Juroszek家族有关联的投资基金公开敦促董事会优先回购股票，而非扩大陆上赌场投资。投资者认为DigiPlus估值偏低，现金储备充足，回购更能提升股东价值。

DigiPlus Interactive总部外墙标志，反映公司重启股票回购计划与资本配置调整

DigiPlus Interactive宣布重启股票回购计划，授权预算约53.6亿菲律宾比索，约合8700万美元。此举距离关联投资基金公开敦促董事会优先回购股票仅三天，也让市场焦点重新回到公司估值、现金储备与马尼拉赌场投资计划之间的取舍。

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投资者公开施压后 DigiPlus重启回购授权

菲律宾数字游戏运营商DigiPlus Interactive宣布重启股票回购计划，授权预算约为53.6亿菲律宾比索，约合8700万美元。公司在提交给证券交易委员会的文件中表示，该计划自7月9日起生效，有效期再延长12个月。

此次决定发生在公司上一轮股票回购授权于7月4日到期之后。仅两天后，Betplay Capital Foundation、ZJ Foundation和MJ Foundation向董事会发出公开信，敦促公司续签回购授权，并启动更大规模的股票回购。

这三家基金会与波兰Juroszek家族有关联，合计持有DigiPlus约1.4%股份。信函由托马斯·尤罗谢克签署，核心观点是：在当前估值偏低、现金储备充足的情况下，DigiPlus更应该用资金回购并注销股票，而不是继续推进新的陆上资产投资。

在公开信中，投资者将DigiPlus称为全球上市B2C游戏公司中估值最低的公司之一。信中指出，DigiPlus的2026年预期企业价值/息税折旧摊销前利润倍数约为2.4倍，约为同业中位数的三分之一。

投资者还提到，公司自由现金流收益率约为32%。若采用同业中位数倍数计算，其每股估值约为30菲律宾比索，约合0.49美元，较近期市场价格高出150%以上。

这也是投资者主张回购的关键逻辑：如果市场价格远低于内在价值，公司此时买回并注销股票，等于以较低成本提高剩余股东的每股权益。

基金会还强调，DigiPlus资产负债表仍然稳健，现金超过200亿菲律宾比索，约合3.25亿美元，且几乎没有债务。因此，投资者认为公司具备足够能力进行回购。

投资者之所以特别提到“进一步进行土地投资并非最佳选择”，与DigiPlus近期通过香港上市公司国际娱乐公司（IEC）进军马尼拉赌场行业有关。

IEC拥有马尼拉新海岸酒店。DigiPlus已在今年3月和6月分两期认购IEC发行的16亿港元可转换债券，约合2.04亿美元。若未来全部转换为股份，DigiPlus将获得IEC 53.89%的控股权。

不过，截至目前，这些债券尚未转换为股份。换句话说，DigiPlus已经为潜在控股权铺路，但是否正式转为对IEC的控股股东，仍取决于后续转换安排。

这也使DigiPlus面临资本配置选择：一边是估值低位时回购股票，另一边是借由IEC切入马尼拉陆上娱乐场市场。对投资者而言，前者更直接提升股东回报；对公司而言，后者可能代表长期业务版图扩张。

公开信也承认，DigiPlus过去十二个月面对不少挑战，其中包括电子钱包访问与持牌在线游戏平台脱钩等因素影响市场情绪。不过，投资者认为公司核心运营表现仍具韧性。

BingoPlus、ArenaPlus和GameZone的运营商在2026年第一季度公布收入约172亿菲律宾比索，约合2.8亿美元，较2024年同期增长约27%。

这说明，尽管监管环境和支付渠道变化对在线博彩平台构成压力，DigiPlus的营收规模仍在扩大。也正因如此，投资者认为当前股价折价更多来自市场情绪和资本配置疑虑，而非基本面恶化。

公司同日还任命威尔弗雷多·M·皮埃拉戈为首席风险官。这一人事安排也显示，在继续经营数字游戏业务、推进潜在陆上投资并执行回购计划的同时，DigiPlus需要更强的风险管理架构来应对监管、财务和资本市场压力。

对DigiPlus来说，回购计划重启短期内有助于回应投资者诉求，也可能稳定市场信心。但真正决定股价修复空间的，仍是公司能否在在线游戏增长、现金回报和陆上赌场扩张之间找到更清晰的平衡。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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