摩根大通下调澳门2026年博彩收入预测至315亿美元
摩根大通将澳门2026年博彩收入预测下调至315亿美元，全年增速收窄至3%，主因6月收入同比下跌12.1%及世界杯分流客源。花旗与Seaport Research Partners看法相对乐观，预计下半年演唱会等活动及基数回落有望带动市况回升，全年增速可达4.8%。
澳门伦敦人度假村仿伦敦大本钟建筑及周边高楼车流街景
投资银行摩根大通将澳门2026财年博彩收入预测由320亿美元下调至315亿美元，调整后全年增速预计仅为3%。此次下调源于6月澳门博彩收入同比下跌12.1%，分析师认为世界杯分流客源及高基数比较压力将持续影响下半年表现。
重点速览
- 摩根大通将澳门2026年博彩收入预测从2587亿澳门元（320亿美元）下调至2546亿澳门元（315亿美元），全年增速预期由此收窄至约3%。
- 6月澳门博彩收入为185亿澳门元（23亿美元），同比下跌12.1%，摩根大通预计7月收入将同比大跌8%至203亿澳门元，第三、四季度也将各录得1%跌幅。
- 花旗与Seaport Research Partners看法相对乐观，认为下半年密集演唱会等大型活动有望带动市况回升，Seaport预计全年博彩收入仍可同比增长约4.8%。
摩根大通下调全年预测 看淡下半年走势
摩根大通将澳门2026财年博彩收入预测由原先的2587亿澳门元（320亿美元）下调至2546亿澳门元（315亿美元），新预测较2025年仅增长3%。
此次调整源于6月澳门博彩收入数据，当月收入为185亿澳门元（23亿美元），略低于市场预期，受去年同期高基数及世界杯赛事分流客源影响，同比下跌12.1%。摩根大通分析师丹尼尔·波利策、塞缪尔·尼尔森及迈克尔·赫希在报告中表示，未来数月澳门仍将面临高基数比较压力，下半年走势整体偏淡。
7月至第四季度分项预测
摩根大通预计，受世界杯余波影响，7月博彩收入将同比大跌8%至203亿澳门元（25.1亿美元）；第三季度整体收入同比下跌1%，第四季度（10月至12月）同样预计下跌1%。
分析师同时指出，博彩收入增长放缓的负面因素已部分反映在股价上，2026年第二季度金沙中国股价下跌14%，永利澳门下跌4%。
花旗与Seaport看法相对乐观
花旗分析师乔治·蔡及蒂莫西·周预测，7月澳门博彩收入将同比回落5%至210亿澳门元（26亿美元），但认为下半年密集的大型演出活动有望带动市况反弹，抵销收入下行压力。花旗报告提到，卢瀚霆、汤令山、赵露思、NCT JNJM等歌手在伦敦人综艺馆及银河综艺馆的演唱会可缓解短期业务疲软，世界杯结束后张学友歌神巡唱及张敬轩演出等，也有望带动澳门博彩业复苏。
Seaport Research Partners资深分析师维塔利·乌曼斯基预计，第三季度澳门博彩收入同比增长2%，第四季度增长4%，全年博彩总收入较2025年上升约4.8%。他判断7月表现偏软后，8月收入有望恢复同比5%的升幅。
| 机构 | 2026年全年博彩收入预测 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 摩根大通（调整后） | 2546亿澳门元（315亿美元） | 约3% |
| Seaport Research Partners | — | 约4.8% |
分析师看好板块估值
乌曼斯基表示，市场虽担忧短期博彩收入增长的持续性、内地经济及地缘政治风险，但澳门博彩股整体估值偏低，多数运营商风险回报比具吸引力。他提到，澳门六间持牌博彩股市场共识预测的远期企业价值对息税折旧摊销前利润倍数（EV/EBITDA）为7.6倍，较疫情前2018至2019年平均值11.9倍折让36%。
他认为，以当前估值计算，投资者承担内地相关风险可获得充足补偿，短期虽存隐忧，长远仍具上升空间。
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