预测市场成交量转向加密短线交易：Kalshi比特币定时合约快速增长
预测市场交易量仍主要由体育赛事合约推动，但定时加密货币交易正成为新增长来源。Kalshi平台上15分钟和每日比特币合约快速上升，Coinbase整合进一步放大加密交易活跃度。Polymarket也出现类似趋势，短周期比特币市场交易量接近其加密货币交易量的一半。
比特币与加密货币交易会场画面
预测市场交易量仍主要由体育赛事合约推动，但定时加密货币交易正成为新的增长来源。分析显示，Kalshi平台上15分钟和每日比特币合约占比持续上升，Coinbase整合进一步放大了短周期加密交易的活跃度。
重点速览
- 体育赛事合约仍是预测市场成交量核心来源，但加密货币定时交易正在快速增长。
- Kalshi平台上15分钟和每日比特币合约，已成为重要的非体育交易量驱动因素。
- Polymarket也出现类似趋势，5分钟、15分钟和小时比特币市场交易量接近其加密货币交易量的一半。
体育合约仍是预测市场主力
预测市场近年来交易量快速上升，体育赛事合约仍是最主要驱动力。赛事结果清晰、交易频率高、用户基础广，使体育成为Kalshi、Polymarket等平台扩张的核心入口。
分析师Brad Allen在报告中指出，2025年第三季度和第四季度，体育交易量约占Kalshi总交易量的90%。这意味着在预测市场早期扩张阶段，足球、篮球、美式橄榄球等体育事件仍承担主要流动性来源。
但进入今年以来，Kalshi的业务结构开始变化。体育之外，加密货币定时交易逐渐上升，尤其是短周期比特币市场，正在成为平台重要的新增成交来源。
比特币定时交易成为非体育增长引擎
定时加密货币交易，也被称为间隔交易或短周期结算交易。用户围绕某一加密资产在指定时间内的结果进行“是/否”交易，例如15分钟、1小时或每日周期。
Kalshi平台上，15分钟和每日比特币合约增长明显。由于比特币全天候交易，价格波动频繁，短周期市场可以持续生成交易机会，也更容易吸引习惯高频操作的用户。
| 交易类型 | 特点 |
|---|---|
| 体育赛事合约 | 依赖比赛赛程，事件结果明确 |
| 15分钟比特币合约 | 高频结算，适合短线交易 |
| 每日比特币合约 | 波动周期较长，参与门槛较低 |
| 小时级加密合约 | 兼顾频率与价格波动 |
Kalshi在1月与Coinbase完成整合后，加密货币交易份额进一步扩大。Coinbase作为美国最大的受监管加密货币经纪公司，为Kalshi带来了更直接的加密用户入口。
Polymarket短周期加密交易同步升温
类似趋势也出现在Polymarket。Allen表示，在Polymarket International上，5分钟、15分钟和小时比特币市场的交易量，已接近所有加密货币交易量的一半。
Polymarket本身具有去中心化金融属性，用户对加密资产和链上交易更熟悉，因此短周期加密市场天然具备用户基础。除比特币外，Polymarket也提供以太坊、Solana和XRP等资产的短时交易市场。
比特币仍是最活跃的交易标的。作为市值最大的加密货币，其价格流动性高、市场关注度强，也更适合成为短周期预测合约的核心资产。
Coinbase推动加密预测交易产品化
Coinbase与Kalshi合作后，定时加密货币交易进入更主流的产品包装阶段。Coinbase近期宣布，将在其事件合约平台新增比特币、以太坊和Solana等加密货币定时交易市场。
这类产品把加密货币价格波动转化为事件合约，降低了用户理解门槛。用户不一定需要直接买卖现货或使用复杂衍生品，也可以通过短周期预测参与价格方向交易。
不过，这种模式也引发争议。批评者认为，5分钟、15分钟或小时级别的加密事件合约，更接近高频投机，容易被包装成金融产品的博彩式交易。
对平台而言，短周期市场具备很强商业吸引力。它结算快、交易频率高、用户回访密集，也能持续产生交易费用。
预测市场增长或从体育扩展到金融游戏化
除Kalshi和Polymarket外，其他平台也开始关注定时加密交易。DraftKings已宣布计划推出定时加密货币事件合约，但目前尚未正式上线。
这说明预测市场的下一个增长方向，可能不只来自体育赛事，也会来自更广泛的金融投机和事件交易游戏化。比特币短周期市场已经成为一个早期样本。
短时加密市场的优势在于交易机会密集，但风险同样突出。加密资产价格波动剧烈，短周期结果更容易受到市场情绪、突发消息和流动性变化影响。
接下来，行业观察重点将集中在三方面：Kalshi和Coinbase整合后加密交易份额是否继续上升，Polymarket短周期市场能否维持高流动性，以及监管机构是否会将这类产品视为金融创新还是高风险赌博化交易。
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