美国监管战线扩大：Kalshi、Polymarket与VGW同时遭遇非法赌博诉讼

美国预测市场与抽奖赌场产业正面临新一轮监管挑战。预测市场平台Kalshi、Polymarket，以及抽奖赌场运营商VGW，近日同时成为美国州级执法行动的目标。

监管机构认为，Kalshi和Polymarket提供的体育事件合约本质上属于体育博彩，而VGW旗下抽奖赌场则涉嫌以社交游戏和促销机制包装真实赌博行为。案件不仅涉及三家企业的商业模式是否合法，也再次引发美国联邦监管与州级博彩监管之间的权力争议。

美国预测市场与抽奖赌场同时遭遇监管压力

此次执法行动同时锁定预测市场与抽奖赌场两大新兴领域，显示美国监管机构正加强审查非传统线上博彩模式。

Kalshi和Polymarket允许用户针对体育赛事结果进行交易，例如世界杯冠军归属、比赛胜负或球员表现等。用户通过买卖合约获利，因此监管机构认为其运作方式与体育博彩高度相似。

另一方面，VGW则经营美国规模最大的抽奖赌场品牌之一，包括：

企业	主要业务	监管争议焦点
Kalshi	预测市场、事件合约	体育事件合约是否属于体育博彩
Polymarket	区块链预测市场	是否规避体育博彩监管
VGW	抽奖赌场、社交游戏平台	双货币模式是否构成赌博

监管部门认为，无论企业使用预测市场、事件合约、社交游戏或抽奖活动等名称，只要用户投入资金并有机会获得经济回报，就可能落入赌博监管范围。

体育事件合约究竟是金融产品还是体育博彩？

近年来，Kalshi与Polymarket快速扩张体育相关市场，成为美国预测市场产业最受关注的企业。

支持者认为，预测市场本质上是一种信息定价机制。参与者根据自身判断交易事件结果，其逻辑类似投资者依据市场预期买卖股票或期货。

然而，反对者则认为，当交易对象变成体育赛事结果时，产品已经具备传统体育博彩的核心特征。

这也是当前美国监管争议的核心问题：

• 如果体育事件合约属于金融衍生品，应由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。
• 如果属于体育博彩，则必须遵守各州博彩法律并取得相关许可。

随着体育事件市场规模不断扩大，美国多个州已经开始挑战预测市场平台的合法性。

Kalshi与Polymarket主张联邦监管优先

面对指控，Kalshi强调自身是受美国商品期货交易委员会监管的合法交易平台。

公司认为，事件合约属于联邦监管框架下的金融产品，而非州级博彩监管对象。

Polymarket也持类似立场，认为相关执法行动与联邦监管体系存在冲突。

预计未来诉讼过程中，双方将围绕一个关键法律问题展开攻防：

联邦监管是否优先于州级博彩法律？

这一问题不仅影响Kalshi与Polymarket，也可能决定整个美国预测市场产业的发展空间。

如果法院支持州级监管机构立场，预测市场平台未来可能需要面对更多地区性的许可要求与运营限制。

VGW抽奖赌场模式再次成为焦点

除了预测市场之外，抽奖赌场产业同样面临越来越严格的审查。

VGW旗下品牌包括：

• Chumba Casino
• Global Poker
• LuckyLand Slots

这些平台通常采用所谓“双货币模式”（Dual Currency Model）。

玩家可以免费参与游戏，也可以购买虚拟货币获得更多游戏机会。同时，平台会提供另一种具有抽奖性质的代币，玩家累积后可兑换现金或奖品。

运营商长期以来主张，这种模式属于合法促销活动与社交娱乐产品，而非传统线上赌场。

但监管机构认为，用户实际上仍然投入资金，并有机会获得可兑换价值，因此其经济实质与赌博并无明显区别。

近年来，美国多个州已经针对抽奖赌场展开调查或立法行动，VGW也多次成为监管讨论的核心对象。

诉讼寻求禁令与消费者赔偿

此次法律行动不仅要求法院认定相关业务违法，还寻求进一步限制企业运营。

监管机构希望法院：

• 禁止相关体育事件合约继续提供服务；
• 停止涉嫌违法的抽奖赌场业务；
• 为消费者追讨实际损失；
• 视情况要求企业支付惩罚性赔偿。

如果法院最终支持相关请求，影响可能不仅限于未来业务，还可能涉及过去交易活动所产生的法律责任。

美国博彩监管进入新阶段

从预测市场到抽奖赌场，美国监管机构正在重新定义哪些产品属于赌博。

过去几年，许多新兴平台利用金融科技、区块链技术、社交游戏机制或促销法律框架建立商业模式，希望避开传统博彩牌照体系。

然而随着市场规模扩大，监管机构开始更加关注产品的实际运作方式，而非企业赋予它们的名称。

对于Kalshi、Polymarket和VGW而言，这些案件不仅关系到单一州市场的经营权，更可能成为未来全美监管方向的重要参考案例。

接下来，市场关注的重点将包括：

• 法院是否发布临时禁令；
• 联邦监管与州级监管的权力边界如何划分；
• 体育事件合约是否被正式认定为体育博彩；
• 抽奖赌场模式能否继续维持现有合法地位。

随着美国线上博彩产业持续演变，预测市场与抽奖赌场的监管争议预计仍将持续升温。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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