拉斯维加斯博彩收入下滑 凯撒与美高梅盈利承压

拉斯维加斯最新博彩总收入数据释放出明显降温信号。

12 月份博彩收入同比下滑，引发市场对核心赌场运营商盈利能力的重新评估。

随着财报披露窗口临近，凯撒娱乐与美高梅国际在拉斯维加斯高度集中的业务结构，正面临更严峻的业绩考验。

12月拉斯维加斯博彩总收入回落，市场情绪转谨慎

最新公布的数据显示，12 月份拉斯维加斯大道赌场博彩总收入录得 8.28 亿美元，同比下降 6%。

这一结果显著低于市场此前预期，使第四季度业绩前景承压。

收入回落集中反映在游客博彩活动减弱，对依赖高客流的度假型赌场构成直接影响。

12月拉斯维加斯博彩总收入核心数据

指标	数值
博彩总收入（GGR）	8.28 亿美元
同比变化	下降 6%
影响时段	2025年第四季度

凯撒娱乐与美高梅高度依赖拉斯维加斯市场

拉斯维加斯业务在凯撒娱乐和美高梅集团整体营收结构中占据核心位置，使其对当地市场波动更为敏感。

在博彩收入承压背景下，这种集中度被视为放大盈利风险的重要因素。

相比之下，业务地域分布更分散的运营商承受的冲击相对有限。

主要赌场集团拉斯维加斯收入占比对比

公司	拉斯维加斯收入占比
美高梅国际	47%
凯撒娱乐	45%
永利度假村	23%

财报节点临近，投资者转向防御策略

凯撒娱乐计划于 2 月 17 日美股收盘后公布第四季度业绩，美高梅集团则将在 2 月 11 日率先披露财报。

在博彩收入走弱的背景下，市场对两家公司短期盈利表现保持谨慎态度。

部分投资者开始重新评估赌场板块内部的风险回报结构。

重点公司财报披露时间

公司	财报发布时间
美高梅国际	2 月 11 日
凯撒娱乐	2 月 17 日

本地市场表现分化，区域型运营商相对稳健

尽管拉斯维加斯大道承压，本地居民市场表现仍保持韧性。

区域型赌场运营商在零售博彩领域的表现，被认为更具稳定性。

市场关注度逐步转向以本地客源为核心的运营模式。

本地市场相关公司评级与目标价

公司	市场评级	目标价
博伊德博彩公司	中性	92 美元
红岩度假村	跑赢大盘	70 美元

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