澳门高端旅客成综合度假村新关键，学者称贵宾增长贡献博彩净收入64%

亚太博彩研究协会会长曾忠禄表示，澳门博彩与综合度假村行业虽已从疫情中复苏，但未来增长不能只看游客数量。贵宾、高端大众、体验式旅游、银发经济和健康消费，将成为澳门下一阶段非博彩与高价值客群运营的核心。

澳门复苏不只看游客量，高端客群才是下一阶段核心

在2026年亚洲博彩及综合度假村博览会上，亚太博彩研究协会会长曾忠禄指出，亚洲博彩及综合度假村行业已经从疫情中复苏，但单靠“恢复”已经不足以支撑未来。

澳门的总体数据看起来相当亮眼。2025年澳门博彩收入预计达到2474亿澳门元，约307亿美元，同比增加9.1%；游客到访量也将恢复至2019年的102%。

但曾忠禄提醒，表面复苏掩盖了高端市场和大众市场之间的分化。对澳门运营商来说，真正决定利润和未来竞争力的，不是街上有多少人，而是谁愿意留下来、消费更多、并反复回访。

大众客流回来了，但消费强度没有同步回来

澳门现在并不缺人流。问题在于，普通大众市场的人均消费仍然偏弱，低端客流带来的收入弹性有限。

这意味着综合度假村不能只追求更高入境人数。未来更重要的是识别高价值客户，并用更好的服务、空间和体验提升其消费深度。

贵宾市场增长明显快于大众市场

曾忠禄给出的数据，清楚显示澳门市场正在重新向高端客群倾斜。

2025年，澳门大众博彩市场仅增长4%，2026年第一季度增长7%。相比之下，贵宾博彩市场2025年增长24%，2026年第一季度进一步加速至35%。

更关键的是，澳门去年净收入增长的64%来自贵宾厅。即使在大众博彩市场内部，金沙中国、新濠博亚娱乐和美高梅中国等运营商也已确认，推动增长和利润的是高端市场，而不是低端大众客。

市场项目	2025年表现	2026年第一季度表现
澳门整体博彩收入	2474亿澳门元，预计值	延续复苏
游客到访量	恢复至2019年102%	持续回流
大众博彩市场	+4%	+7%
贵宾博彩市场	+24%	+35%
净收入增长来源	64%来自贵宾厅	高端客群继续主导

不是旧贵宾模式回归，而是高价值客群重新定价

这组数据不代表澳门又回到过去依赖中介贵宾厅的老模式。更准确地说，高价值客户重新成为运营商争夺的重点。

过去的核心是博彩流水，如今则是客户关系。谁能提供更私密、更有识别度、更顺畅的体验，谁就更容易留下高净值客户。

新加坡和柬埔寨也出现相同趋势

曾忠禄指出，高端客群增长并不只发生在澳门。新加坡和柬埔寨的综合度假村也出现类似分化。

在新加坡，滨海湾金沙2025年贵宾厅收入较2024年增长36.3%，同期大众市场收入增长16.5%。

在柬埔寨，金界娱乐城贵宾厅业务同比增长57%，高端大众市场增长32%，普通大众市场增长23%。从区域角度看，高端客群正在成为亚洲综合度假村复苏后的主要增量。

高端消费符合全球奢侈品趋势

曾忠禄将这一变化放在更大的消费背景下理解。他引用波士顿咨询公司数据指出，全球最富有0.1%的奢侈品消费者，目前贡献了23%的奢侈品总销售额，几乎是2013年12%的两倍。

相反，过去支撑市场的入门级奢侈品消费者，占比已从74%下降至61%。这说明高端消费正在变得更集中，也更依赖顶级客群。

他说，未来发展的关键不是追求数量，而是通过定制化服务、身份认可和无缝体验，加深与高端客户的关系。

体验式旅游成为澳门非博彩增长抓手

除了高端博彩客，曾忠禄还特别提到体验式旅游。他认为，现在的旅行者不只是想看一个目的地，而是希望感受它、理解它，并把体验留下记忆。

这对澳门综合度假村很重要。澳门许多酒店和度假村已经拥有大量文化、艺术和建筑资产，只是这些内容还没有被充分转化成游客愿意停留和消费的体验。

澳门有珍宝，但缺少故事

曾忠禄举例，永利澳门展出拥有300年历史的法国皇家挂毯，美高梅澳门拥有萨尔瓦多·达利青铜雕塑，美高梅路氹城收藏清代皇家地毯，摩珀斯酒店拥有扎哈·哈迪德设计的自由形态外骨骼结构，新葡京酒店则有葡萄牙瓷砖壁画。

问题是，游客经常只是匆匆经过。珍贵藏品被看见了，却没有被理解；建筑被拍照了，却没有变成完整体验。

他认为，澳门需要的不是再建更多设施，而是更好的阐释：清楚的标识、导览手册、有深度的介绍，以及训练有素的工作人员。

文化诠释本身就是非博彩收入工具

如果艺术藏品、建筑设计和历史文化能够被讲清楚，游客停留时间就可能变长，酒店、餐饮、零售和娱乐消费也会提高。

对综合度假村来说，文化诠释不只是品牌包装，而是非博彩转化工具。它能让“走马看花”的游客，变成愿意停下来的客人。

银发经济正在改变澳门客源结构

曾忠禄还提到银发经济。到2025年，超过50%的香港访澳旅客年龄在55岁或以上；2026年第一季度，这一比例已达到51.3%。

中国大陆方面，60岁及以上人口达到3.1亿，占总人口22%。到2030年，这一群体年消费额可能达到15.5万亿元人民币，约占GDP的11%。

富裕银发客有时间也有消费能力

值得注意的是，富裕老年人退休后仍能保留退休前收入的75%，明显高于全国养老金替代率42.6%。

这类客群不仅有时间旅游，也有能力消费高品质酒店、餐饮、健康、文化和休闲产品。曾忠禄预计，到2025年底，超过1亿活跃老年旅行者将推动中国旅游市场规模超过1万亿元人民币。

对澳门而言，银发客不是低消费客群。关键在于综合度假村能不能设计出适合他们的节奏、服务和产品。

健康消费成为新奢侈品

另一个重要趋势是健康消费。曾忠禄引用波士顿咨询公司数据指出，2024年中产阶级奢侈品支出下降35%，但与健康相关的支出增长13%。

同时，65%的高净值人士已经将健康列为人生首要目标，甚至高于幸福或财富。在中国大陆，运动和健康零售业2025年预计增长15.7%，明显高于一般消费品零售3.7%的增速。

健康养生不能只是酒店附加项目

对综合度假村来说，健康养生不应只是SPA、水疗或健身房，而应融入客人接触到的每一个环节。

这包括餐饮菜单、客房睡眠设计、空气和香氛管理、运动课程、康养行程、医疗级检测服务，甚至高端客户的长期健康管理体验。

如果澳门希望吸引高端客和银发客，健康消费会成为非博彩转型中越来越重要的一环。

澳门下一章取决于高端客关系

曾忠禄的判断，实际上指向澳门综合度假村的下一轮竞争逻辑：人流规模仍然重要，但已经不够。

未来真正决定收入质量的，是高端客户关系、体验式旅游转化、银发客运营和健康消费布局。

对澳门运营商来说，最大挑战不是把客人带进门，而是让高价值客人愿意留下来、理解这里、消费更多，并在下一次旅行中再次选择澳门。

后续观察重点将集中在三方面：贵宾和高端大众增长能否持续，综合度假村能否把文化与艺术资产转化为可消费体验，以及澳门能否针对银发与健康客群建立更清晰的非博彩产品体系。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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