美高梅度假村收购案升温：Barry Diller旗下People出价逾180亿美元
Barry Diller旗下People Inc.提出以每股48.30美元现金收购美高梅国际酒店集团尚未持有股份，交易估值超过180亿美元。People目前持有美高梅26.1%股权，若交易完成，将控制略高于50.1%的股权。美高梅董事会正评估该提议。
Barry Diller在电视节目中受访，背景可见微软、英特尔和Zoom标志，报道其旗下People出价收购美高梅度假村
Barry Diller旗下People Inc.提出收购美高梅国际酒店集团尚未持有股份，交易估值超过180亿美元。该公司目前已持有美高梅26.1%股权，若交易完成，将把持股比例提升至略高于50.1%，进一步掌控美国重要赌场与酒店资产。
重点速览
- People Inc.提出以每股48.30美元现金收购美高梅尚未持有股份，报价较上周五收盘价溢价约10.6%。
- People目前持有美高梅26.1%股权，交易完成后将控制略高于50.1%的股权。
- 美高梅拥有拉斯维加斯大道大量核心资产，并通过澳门业务和BetMGM维持增长动能。
People出价收购美高梅，交易估值超过180亿美元
Barry Diller旗下People Inc.提出收购美高梅国际酒店集团的要约，交易对这家赌场运营商的估值超过180亿美元。
People宣布，计划以每股48.30美元现金收购其尚未持有的美高梅股份。该报价较美高梅上周五收盘价溢价约10.6%。
People目前持有美高梅26.1%股权。若交易完成，该公司将控制美高梅略高于50.1%的股权，其余投资者将继续保留少数股权。
美高梅已确认收到相关提议，并表示董事会将与财务和法律顾问共同评估，再决定下一步行动。
| 交易项目 | 关键内容 |
|---|---|
| 收购方 | People Inc. |
| 目标公司 | 美高梅国际酒店集团 |
| 报价 | 每股48.30美元现金 |
| 交易估值 | 超过180亿美元 |
| People现有持股 | 26.1% |
| 完成后控制权 | 略高于50.1% |
股价反应显示市场关注度升温
投资者对这项提议反应积极。周一，美高梅股价上涨超过14%，并一度高于收购报价水平。
这通常代表市场认为，交易后续仍可能存在谈判空间，或投资者预期美高梅资产价值高于当前报价。相比之下，People股价则小幅下跌，显示市场也在评估收购对其资产负债表和长期资本配置的影响。
这项交易出现的时间点也很敏感。就在不久前，Tilman Fertitta宣布以176亿美元收购凯撒娱乐，进一步点燃美国赌场行业并购预期。
美国赌场行业整合加速，美高梅成为新焦点
美高梅收购提议出现后，市场开始重新审视美国赌场行业整合趋势。大型赌场集团拥有稀缺物业、酒店客房、娱乐设施和数字博彩资产，一旦估值低于资产价值，就容易成为资本关注对象。
杰富瑞分析师David Katz表示，继Fertitta收购凯撒娱乐之后，这类交易可能成为整个赌场集团并购活动的催化剂。
这意味着，美高梅并不是孤立案例。美国赌场行业正处在一个重新定价阶段，尤其是拥有拉斯维加斯核心资产、在线博彩业务和海外市场布局的运营商，更容易被长期资本重新评估。
Diller为何长期看好美高梅？
Barry Diller对美高梅的投资可以追溯到新冠疫情时期。当时，旅行限制和赌场关闭重创博彩股，IAC开始大量买入美高梅股票。
Diller曾多次强调，美高梅拥有世界知名的博彩与酒店资产，但市场估值并未充分反映其价值。他在声明中表示，People大约六年前开始投资美高梅，是因为相信这家公司拥有人工智能难以复制或取代的实体资产，同时具备数字化增长机会。
他在4月致股东信中也称，美高梅股票被严重低估，并表示People未来将越来越关注这项投资。
这项持股已为People带来收益。该公司报告显示，其持有的美高梅股份在第一季度录得3400万美元未实现收益，而去年同期则出现约3.24亿美元亏损。
拉斯维加斯资产仍是美高梅核心，澳门与BetMGM补足增长
美高梅仍是美国最大的博彩运营商之一。其旗下标志性物业约占拉斯维加斯大道总面积的40%，在美国赌场和酒店资产组合中，超过87%集中在拉斯维加斯。
这些资产包括约37,000间酒店客房、9,168台老虎机和723张赌桌。对任何收购方来说，美高梅最具吸引力的部分，仍是拉斯维加斯核心物业带来的长期稀缺性。
不过，美高梅也面临短期压力。近几个季度，拉斯维加斯游客数量减少，对酒店、餐饮、娱乐和博彩收入都带来挑战。澳门业务和数字业务增长，则在一定程度上缓解了拉斯维加斯市场的压力。
BetMGM是估值重估的重要变量
BetMGM是美高梅最重要的增长资产之一。作为在线博彩和游戏合资企业，BetMGM已成为美国市场主要体育博彩运营商之一。
随着美国合法体育博彩和在线博彩市场继续发展，数字业务正在成为大型赌场集团估值的重要组成部分。传统赌场资产提供现金流和品牌背书，在线博彩业务则提供更高增长空间。
对People来说，美高梅的吸引力不只来自实体赌场和酒店，还包括BetMGM带来的数字化扩张机会。这与Diller长期布局互联网、媒体、旅游和平台型业务的经验高度相关。
People收购若推进，Diller商业版图将延伸至赌场酒店
Barry Diller的商业版图过去主要覆盖媒体、出版、互联网和旅游品牌。IAC曾在2002年收购Expedia，并在之后将其分拆为独立公司，Diller也长期被视为互联网和旅游资产整合的重要人物。
若People成功取得美高梅控制权，将代表其业务大幅延伸至赌场、酒店和数字博彩领域。这不是单纯的财务投资，而可能成为People资产结构的一次重大转向。
从行业角度看，美高梅拥有拉斯维加斯、澳门和BetMGM三条重要线索。拉斯维加斯代表实体娱乐场和酒店资产，澳门提供亚洲博彩市场敞口，BetMGM则连接美国在线博彩增长。
后续关键在美高梅董事会态度
目前，交易仍处于提议阶段。美高梅董事会尚未表明是否会接受报价、展开谈判，或寻求其他方案。
如果董事会认为报价低估公司资产价值，People可能需要提高条件，或提出更具吸引力的交易结构。若市场认为美高梅仍有更高重估空间，其他投资者和潜在买方也可能重新评估参与机会。
接下来，行业关注点将集中在美高梅董事会回应、People是否调整报价，以及美国赌场行业是否出现更多整合交易。随着凯撒娱乐和美高梅相继成为并购焦点，拉斯维加斯核心资产、在线博彩业务和大型赌场集团估值，正在进入新一轮资本博弈期。
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