Robinhood将世界杯合约导入Rothera：自建预测市场或分流Kalshi交易量

Robinhood宣布，将把部分世界杯赛事合约交易路由至自有预测市场Rothera。Rothera由Robinhood与Susquehanna国际集团合资设立，并已获得CFTC许可。随着世界杯临近，这一安排可能改变Robinhood与Kalshi之间的事件合约交易分配。

Robinhood将部分世界杯合约导入Rothera

Robinhood Markets宣布，将把客户在世界杯期间交易的部分事件合约路由至自有预测市场Rothera。

这项安排意味着，Robinhood不再完全依赖外部预测市场合作伙伴承接相关交易，而是开始把部分交易量留在自身体系内处理。

Rothera由Robinhood与做市商Susquehanna International Group合资设立，是一个获得美国商品期货交易委员会许可的交易所和清算所。Robinhood表示，世界杯将成为其预测市场业务的重要里程碑。

项目	内容
平台名称	Rothera
设立方	Robinhood、Susquehanna国际集团
监管状态	获得CFTC许可
初期覆盖	部分MLB和世界杯衍生品
后续方向	扩大至更多赛事合约

Robinhood称，目前正通过Rothera处理部分美国职业棒球大联盟和世界杯衍生品，并计划随着时间推移扩大规模，纳入更多赛事。

世界杯成为自建预测市场试金石

世界杯对Robinhood来说，是检验Rothera的理想场景。

这项赛事横跨多场比赛、多个国家队和大量结果市场，天然适合事件合约交易。对于新兴预测市场而言，世界杯不仅能带来交易量，也能测试清算、做市、风控和用户体验。

Robinhood此次选择世界杯前启动路由调整，也说明公司希望在高流量体育事件中验证自建基础设施的承载能力。

Kalshi可能受到交易量分流影响

Robinhood的声明没有直接点名Kalshi，但这一调整很可能影响双方原本的合作关系。

过去，Robinhood长期与Kalshi合作，为用户提供事件合约交易入口。市场曾估计，Robinhood一度在Kalshi每日交易额中占有相当高比例，部分预测认为曾达到25%至35%。

虽然这一比例被认为已经下降，但Robinhood将部分世界杯交易转向Rothera，仍可能进一步减少其向Kalshi输送的交易量。

Robinhood有动力把合约业务留在内部

Robinhood有明显动机将更多事件合约业务留在自身生态内。

公司表示，去年已处理超过120亿份事件合约，而今年迄今这一数字已经升至160亿份。如此规模的交易量，使预测市场成为Robinhood最具增长速度的业务板块之一。

如果Robinhood继续依赖外部平台，交易流量和经济收益就需要与合作伙伴分配。Rothera投入使用后，Robinhood可以在交易执行、清算、产品设计和收费结构上拥有更高控制权。

新定价模式降低交易费用，Gold会员折扣更大

Robinhood也在事件合约费用上调整策略。

公司表示，自6月1日起推出新的定价模式，佣金费用将根据合约价格和订单规模变化。当合约价格接近0.01美元和0.99美元时，费用较低，且每份合约费用不会超过0.01美元。

Robinhood Gold会员还可获得最高50%的价格折扣。与此前定价结构相比，最高可节省95%。

收费调整	主要内容
新定价时间	6月1日起
计费方式	按合约价格和订单规模变化
单份合约费用上限	不超过0.01美元
Gold会员折扣	最高50%
最高节省幅度	较旧结构最高节省95%

这显示Robinhood不仅想通过Rothera掌握交易基础设施，也希望通过价格竞争提高用户参与度。

低费用有助于扩大高频小额交易

事件合约往往具有小额、高频和结果明确的特点。用户可能围绕比赛胜负、晋级结果或球员奖项频繁交易。

较低费用能降低用户尝试门槛，也有助于吸引更多活跃交易者。对世界杯这类高关注度赛事来说，价格优势可能直接影响用户是否选择在Robinhood内完成交易。

如果Rothera能够提供稳定流动性和较低交易成本，Robinhood在预测市场中的竞争力将进一步提升。

世界杯合约覆盖比赛结果、小组晋级和金靴奖

Robinhood表示，世界杯预测市场将允许客户围绕多种比赛和锦标赛结果进行交易，把体育知识转化为交易机会。

相关衍生产品将包括比赛胜负、总比分、小组赛冠军、小组赛晋级球队以及金靴奖得主等事件合约。

这类产品与传统体育投注有相似的体育结果属性，但在Robinhood语境中，被包装为受CFTC监管框架下的事件合约和衍生品交易。

北美世界杯带来巨大市场窗口

2026年世界杯将在北美举办，这为美国平台提供了天然流量机会。

市场预计，仅美国体育博彩投注额就可能超过40亿美元。虽然这一数字并不等同于预测市场交易量，但足以说明世界杯在美国市场的商业潜力。

对Robinhood来说，世界杯不仅是体育交易热点，也是把普通投资用户转化为事件合约用户的重要机会。比赛期间，如果用户能在同一应用中交易股票、期权、加密资产和世界杯合约，平台使用频率可能进一步提高。

Robinhood自建预测市场将改变行业格局

Rothera投入使用，代表Robinhood在预测市场领域从分发渠道走向基础设施运营方。

过去，Robinhood更多像是把用户订单导向合作平台。现在，随着Rothera获得CFTC许可并承接部分交易，Robinhood有机会在交易所、清算、做市和用户入口之间建立更完整闭环。

这对Kalshi等平台会带来压力。大型流量入口若开始自建交易和清算能力，外部预测市场平台可能必须依靠产品深度、监管优势、流动性和机构合作来维持竞争力。

后续关键看Rothera扩容速度

Robinhood目前只是将“部分”世界杯和MLB合约导入Rothera，并未表示全面转移。

因此，真正需要观察的是后续扩容速度。如果Rothera在世界杯期间运行稳定，Robinhood可能会把更多赛事和非体育合约逐步迁入自有平台。

预测市场正在成为金融科技公司争夺的新增长板块。Robinhood通过Rothera切入交易所和清算环节，显示其不满足于只做流量入口。世界杯期间的交易表现，将成为判断Rothera能否承担更大规模预测市场业务的重要节点。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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