澳门旅游娱乐资产净值升至286.5亿澳门元：现金跌破90亿，澳博业绩承压

澳门旅游娱乐公司2025年资产净值连续第四年上升，达到286.5亿澳门元，资产总值亦微增至315.8亿澳门元。不过，公司定期存款、银行存款及现金降至83.87亿澳门元，较上年减少11.35%，流动资金规模继续收缩。

澳门旅游娱乐资产净值连续四年增长

澳门旅游娱乐公司2025年度资产净值升至286.5亿澳门元，连续第四年录得增长。

公司资产总值由2024年的313.8亿澳门元增至315.8亿澳门元，同比仅增长约0.6%。整体资产仍保持稳定，但现金及存款规模明显减少，限制了资产总额的增幅。

主要财务指标	2025年	同比变化
资产总值	315.8亿澳门元	增长约0.6%
资产净值	286.5亿澳门元	连续第四年上升
现金及存款	83.87亿澳门元	下降11.35%
附属及参股公司账面值	176.2亿澳门元	增长约2.7%

资产净值持续增加，反映公司整体资产减去负债后的账面价值仍在改善。不过，现金储备连续下滑，也使其资金结构受到更多关注。

现金及存款降至83.87亿澳门元

澳门旅游娱乐的定期存款、银行存款及现金在2024年首次跌破100亿澳门元，当年降至94.6亿澳门元。

2025年，这一数字进一步减少至83.87亿澳门元，同比下降11.35%，一年内减少约10.73亿澳门元。

现金及存款减少可能与投资活动、集团资金调配、运营支出及对关联企业的支持有关，但公司披露的数据未进一步拆分具体资金用途。

对控股型企业而言，现金储备不仅影响日常运营，也关系到投资能力、债务安排及向旗下公司提供资金支持的空间。澳门旅游娱乐现金跌破90亿澳门元后，后续资金流向将成为市场观察重点。

附属及参股公司账面值升至176.2亿澳门元

澳门旅游娱乐所持附属公司、联营公司及参股企业的账面价值升至176.2亿澳门元，同比增长约2.7%。

这一项目包括澳门博彩控股等核心投资资产。相关账面价值上升，部分抵消了现金及存款减少对资产总值造成的影响。

澳门旅游娱乐长期作为澳博的控股股东，其资产表现与澳博经营状况密切相关。随着集团进一步提高澳博持股比例，母公司对博彩业务的风险敞口也随之扩大。

澳门旅游娱乐持有澳博权益增至64.11%

澳门旅游娱乐持有澳博的股份及权益比例已由61.91%升至64.11%。

此次变化源于澳博联席主席兼执行董事梁安琪于2025年12月，以1.56亿股澳博股份向澳门旅游娱乐提供押记担保。

股份押记令澳门旅游娱乐在权益披露层面的持股比例明显上升，但押记股份与直接完成股份转让并不完全相同。市场仍需关注相关担保安排是否会进一步影响澳博股权结构及控股关系。

澳门旅游娱乐对澳博控制力增强，有助于巩固集团内部治理，但同时也意味着澳博经营表现对母公司资产价值及财务状况的影响更加直接。

澳博首季博彩总收益下跌18.8%

澳门旅游娱乐资产净值上升之际，旗下澳博的经营表现仍面临压力。

2026年第一季度，澳博博彩总收益同比下跌18.8%至61.4亿港元，整体净收入下降21.1%至59亿港元。

澳博首季指标	金额	同比变化
博彩总收益	61.4亿港元	下降18.8%
整体净收入	59亿港元	下降21.1%

卫星赌场陆续结业，对澳博收入规模及市场覆盖造成影响。与此同时，澳门六家博彩运营商持续争夺高端中场及大众客户，澳博在市场份额、设施吸引力和成本控制方面仍承受压力。

母公司资产净值增长与旗下核心博彩业务收入下滑形成反差。资产账面价值仍然稳健，但现金减少和澳博盈利承压，显示集团未来仍需在资金配置、博彩资产表现及非博彩业务发展之间取得平衡。

接下来，市场将重点关注澳门旅游娱乐现金储备是否继续下降、澳博能否在卫星赌场调整后稳定收入，以及控股股东增持权益对集团资本结构产生的后续影响。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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