预测市场世界杯交易激增 HTX研究称体育合约已接近博彩业务

HTX Research发布研究称，2026年世界杯推动Kalshi与Polymarket体育合约交易快速增长，其中体育赛事占Kalshi总交易量超过85%。报告认为，预测市场正承担类似体育博彩平台的功能，但许可、年龄限制与赛事诚信监管尚未同步跟进。

世界杯推动预测市场交易规模快速扩大

合约交易额接近20亿美元

HTX Research在2026年6月发布研究，聚焦世界杯期间预测市场的体育交易增长。报告指出，Kalshi与Polymarket虽然以事件合约平台运营，但其世界杯产品在功能和用户行为上已逐渐接近体育博彩。

在6月11日世界杯揭幕战开始前，两家平台的世界杯相关合约累计交易额已接近20亿美元。其中，Polymarket的“世界杯冠军”市场及相关合约累计交易额约为16亿美元；Kalshi则在424个世界杯相关合约中录得约8750万美元交易额。

多机构预测整体规模或达25亿美元

不同机构对整届赛事的最终交易规模给出不同预测。Bookies.com与RotoWire预计，美国世界杯预测市场交易额可能超过23.7亿美元；DeFiRate则预计，Kalshi单个平台可能贡献14.7亿美元。

HTX Research综合多项预测后认为，世界杯相关合约交易额可能达到25亿美元。其中，单一“世界杯冠军”合约的交易额可能约为2.53亿美元，但这些数据仍属于预测范围。

体育交易成为平台增长核心驱动力

体育合约占比超过85%

HTX Research指出，世界杯期间体育赛事交易占Kalshi总交易量超过85%。随着足球、篮球及其他赛事合约不断增加，体育已成为推动平台交易增长的主要类别。

平台交易规模持续攀升

报告数据显示，Kalshi与Polymarket的月度总交易额由2025年9月不足50亿美元，增长至2026年4月约240亿美元。相比之下，美国合法体育博彩市场去年的月均投注额约为140亿美元。

2026年5月，Kalshi名义交易额达到179.1亿美元，连续第九个月创下新高；同期Polymarket交易额约为70.8亿美元。尽管统计口径不同，但已反映预测市场规模的快速扩张趋势。

用户参与度持续提升

SEON调查显示，在计划参与世界杯投注的美国受访者中，约有一半考虑使用预测市场。报告认为，较低的参与年龄门槛以及覆盖美国全部50个州，是吸引用户的重要因素。

赛事诚信与信息披露面临挑战

监管标准尚未完全对齐

持牌体育博彩运营商通常需要遵守赛事诚信监控、牌照审核、地域限制及负责任博彩等要求。HTX Research认为，预测市场虽然承接大量体育资金，但尚未受到完全相同的监管制度约束。

非公开信息可能影响市场公平

世界杯赛事中的伤病报告、首发阵容、裁判安排及球队内部决策，都可能影响合约价格。如果相关人员提前掌握重大非公开信息，可能利用市场进行交易获利。

报告提到，美国商品期货交易委员会在2026年2月曾发布内幕交易警报，涉及一名候选人在与自身相关的选举合约中交易。此外，一名境外Polymarket用户因大量持有尼古拉斯·马杜罗可能下台的头寸，也引发市场关注。

这些案例虽非直接针对体育合约，但反映预测市场在信息披露与交易监管方面存在类似风险。

监管归属争议持续发酵

联邦与州监管权冲突

预测市场体育合约在美国的法律定位仍存在分歧。多个州监管机构已发出停止令，将相关产品认定为未注册或非法体育博彩。

Kalshi则主张，其事件合约业务由美国商品期货交易委员会监管，州级博彩委员会无权重复管辖。公司已就相关争议起诉纽约州博彩委员会，明尼苏达州、新墨西哥州和内华达州也在审查相关法律问题。

行业定义仍存分歧

Crypto.com预测市场业务负责人曾公开表示，预测市场不属于赌博或传统博彩。然而，这一观点与部分州监管机构的判断存在差异，争议核心在于体育事件合约究竟属于联邦监管的衍生品，还是应按博彩业务管理。

亚洲市场开始关注潜在风险

亚洲市场也开始评估类似问题。香港已暂停原计划推出的合法篮球博彩项目，相关部门担心新产品可能提升公众对境外未受监管预测市场的关注。在香港，通过此类平台进行体育博彩仍属违法行为。

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责任编辑：吉米巴特勒｜查看作者更多文章
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