DraftKings预测市场业务获看好：分析师称超级应用优势或带动长期增长
Freedom Capital Markets首次覆盖DraftKings并给予“买入”评级，认为DraftKings Predictions可借助超级应用、单一账户钱包和1050万独立客户基础，在预测市场取得长期优势。分析师预计该业务可扩大美国用户覆盖，并带来高于体育博彩的潜在毛利率。
DraftKings标志显示在手机屏幕上，分析师看好其预测市场业务长期增长潜力
DraftKings加速布局预测市场业务后，获得Freedom Capital Markets分析师看好。报告认为，凭借现有用户、单一账户钱包和熟悉的投注界面，DraftKings有机会在事件合约市场取得长期优势。
重点速览
- Freedom Capital Markets首次覆盖DraftKings，给予“买入”评级，12个月目标价为30美元。
- 分析师认为DraftKings Predictions可借助超级应用、单一钱包和既有客户基础扩大渗透。
- 预测市场可让DraftKings覆盖更多美国成年人，潜在毛利率也可能高于在线体育博彩。
DraftKings获买入评级，预测市场成为新增长点
Freedom Capital Markets分析师Nick McKay首次覆盖DraftKings，给予“买入”评级，并将12个月目标价定为30美元。
按照5月20日收盘价计算，这一目标价意味着股价仍有约20%的上涨空间。McKay认为，DraftKings虽然进入预测市场时间不长，但已经具备成为长期赢家的条件。
DraftKings去年12月推出DraftKings Predictions，正式切入事件合约市场。对公司而言，这不仅是新产品线，也可能成为扩大用户覆盖、提高利润率的重要入口。
超级应用和单一钱包是核心优势
McKay看好的关键，在于DraftKings已经拥有庞大的用户基础和成熟的产品界面。
他认为，DraftKings现有1050万独立客户中，许多人可能会自然转向公司的预测市场产品。原因包括预测功能已整合进超级应用、账户和钱包统一，以及用户对投注单界面更加熟悉。
DraftKings预测市场优势
| 优势 | 具体表现 |
|---|---|
| 用户基础 | 已拥有1050万独立客户 |
| 产品入口 | 预测功能整合进超级应用 |
| 账户体系 | 单一账户和钱包降低使用门槛 |
| 操作体验 | 投注单界面接近体育博彩产品 |
| 交易能力 | 具备实时市场投注和串关经验 |
这也是DraftKings与Kalshi、Polymarket等预测市场平台竞争时的差异所在。后者更像独立交易平台，而DraftKings更容易把既有体育博彩用户转化到事件合约产品中。
预测市场扩大美国用户覆盖范围
预测市场目前由美国联邦层面监管，运营商不需要像传统体育博彩那样逐州申请牌照。这使DraftKings能够触及更多美国用户。
McKay预计，借助DraftKings Predictions，公司到今年年底可覆盖95%的美国成年人。相比之下，DraftKings体育博彩业务目前覆盖率约为52%。
这意味着，加利福尼亚州、德克萨斯州等传统上反对体育博彩合法化的州，也可能成为DraftKings预测市场业务的潜在客群。
更重要的是，预测市场投注的毛利率预计比在线体育博彩高出10%至30%。DraftKings此前也曾强调，事件合约利润率有机会超过在线体育博彩。
股价回调后，风险回报比受到关注
DraftKings股价过去一年下跌29.3%，但近一个月已反弹近8%。公司4月EBITDA达到1亿美元，也让部分分析师重新评估其盈利弹性。
Freedom Capital Markets预计，DraftKings在2026财年营收和调整后EBITDA将分别达到67.5亿美元和8亿美元；2027财年则分别升至75亿美元和11.7亿美元。
不过，市场对DraftKings的看法并不一致。法国巴黎银行上周给予DraftKings“卖出”评级，理由是Kalshi和Polymarket等预测市场平台带来的竞争压力。
接下来，DraftKings Predictions能否真正把体育博彩用户转化为事件合约用户，将成为观察公司估值修复的重要指标。预测市场带来的覆盖率优势已经出现，关键在于用户留存、交易规模和监管环境能否同步兑现。
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